Большинство участников базара форекс опираются при принятии решений исключительно на технический разбор, однако, по оценкам экспертов 25% дилеров торгуют при помощи фундаментального разбора против 30% руководствующихся техническим анализом. В целом среди всего форекс-сообщества показатель, торгующих на фундаментале не так глубок, однако в последние годы мы все чаще видим, как фундаментальные релизы очень сдвигают рынок.

Относительная важность данных меняется со временем.

Сравнительная важность экономических данных имеет тенденцию к модифицированию со временем. Это происходит потому, что базар периодически нацеливает свое внимание на разные экономические сектора. Согласно меняются и данные, которые важны для базара. Например, данные по торговому балансу очень важны для стран, у каких-нибудь регистрируется постоянный значительный дефицит. Точно также, в тех экономиках, где есть проблемы с созданием новых рабочих мест, большую важность заслуживают данные по безработице.

В течение бранных лет одним из главный драйверов для американского доллара был ежемесячный отчет по количеству новоиспеченных рабочих мест в американской экономике. Правда в 2006 году он ненадолго уступил первенство индексу Института менеджеров по поставкам (ISM), характеризующему условие в отделывающей промышленности. В одолжить ситуации мы решили, что необходимо обновить наш список индикаторов, которые обнаруживают наибольшее влияние на рынок, поэтому мы разобрали влияние наиболее важных экономических релизов по США с июля 2006 по июль 2007 возраста. Результаты, как всегда очень интересны. Данные по занятости прочно удерживают первое местность во всех трех временных диапазонах, которые мы предпочли для анализа (20-минут, 60 – минут и сутки после публикации релиза). Таким типом, состояние потребительского сектора остается темой №1 для рынка, специальное на фоне ухудшающейся ситуации в других секторах. Другое интересное слежение это тот факт, что решения ФОМК оказывают старшее влияние на рынок в краткосрочной перспективе, несмотря на тот факт, что в течение анализируемого года ФРС не принимал решений об изменении учетной ставки. Это разъясняет тем, что рынок пытается прогнозировать следующее решение Комитета по его комментарию. Также налицо общественное снижение волатильности. Независимо от того, продаете ли вы на технике или фундаментале или при помощи перемешанного подхода, знание тех релизов, которые вызывают взрослую волатильность очень важно, что определить, когда стоит торговать на базаре, а когда оставаться в стороне.

Меняющаяся иерархия.

Американский доллар – наиболее ликвидная валюта в вселенной, он участвует примерно в 90% сделок на валютном базаре. Таким образом, участники торгов заботливо отслеживают именно американские индикаторы, которые часто становятся причинами нежелательной (или, напротив желанной) волатильности. В нашем исследовании мы попробовали определить те релизы, публикация которых вызвала самые сильные движения на базаре в течение последних лет. Мы начали с анализа незамедлительной реакции на рынке, а потом проанализировали и более значительные диапазоны. Мы закрепляли изменения цены для основных релизов через 20 мгновений после их публикации. Топ-новостью 2007 года стал репорт по занятости. Среднее движение за 20 мгновений для последних 12 репортов составило 67 пунктов. Второй место занимают решения ФОМК по учетной ставке. Для 12 последних решений посредственное движение за первые 20 минут составило 50 пунктов. Заработанные результаты не оказались неожиданными, так как и в прошлом именно эти новинки вызывали самые сильные движения на рынке. За три последних возраста именно они удерживают первые места в нашем рейтинге. Однако далее в копии произошло несколько значительных изменений. Индекс розничных торговель поднялся на две позиции, продемонстрировав, что потребительский сектор США притягивает все больше внимания инвесторов. Далее следуют данные по инфляции (индексы цен потребителей и производителей). А вот подобные показатели как Отчет казначейства по приобретениям американских облигаций (TICS) и потреблению граждан запропали из рейтинга. Их заменили репорты по заказам на товары длительного употребления и продажам существующих домов. Появление конечного в списке топ-10 новостей связано с обеспокоенностью инвесторов условием на рынке недвижимости США.



Таблица 1

Плоды моментальной реакции рынка очень похожи на результаты анализа реакции базара в первые 60 минут и по итогам дня. Для часового диапазона отчет NFP и решение по ставкам остаются новостями гостиница 1 и 2. Для дневного диапазона отчет по занятости продолжает оставаться новинкой А вот последствия решения ФОМК выбирают только на 11-м месте в рейтинге. Поскольку за анализируемый период ФРС не сменяла свою политику, реакция на эту новость является преимущественно краткосрочной и продолжения движения не следует. Остальные индикаторы, которые ориентируются в рейтинге наглядно демонстрируют, какие темы наиболее важны для рынка: продажа, инфляция, ситуация в секторе недвижимости, потребительский сектор и прочие.



Таблица 2


Почему NFP и учетные ставки?

Увлекательно задаться вопросам, почему именно эти две новости находятся в верхней части нашего рейтинга. Загруженность – очень важный фактор для североамериканской экономики, - это можно сказать уникальный и перегоняющий показатель для потребительского сектора. На форексе курс валюты очень учащенно отражает состояние экономики страны. Для американской экономики (крупнейшей экономики в вселенной), такие сектора как бизнес-инвестиции, отделывающая промышленность, недвижимость играют очень большую роль. Однако прямо потребительский сектор обеспечивает самый важный сегмент экономического роста. Таким образом, когда ранее в этом году цифры ВВП показали замедление темпов экономического роста, участники торгов обратили свое внимание на те показатели, которые отражают сами основы экономического повышения – показатели связанные с потребительским сектором. Отчет NFP проявляет уникальным, поскольку он позволяет запрашивать рост или снижение занятости. Отсюда можно делать выводы о настроениях потребителей, финансовом климате и потребительских расходах.

Если состояние экономики истинно важный фактор для валютных игроков, то отчего решения ФОМК вызывали столь оживленную реакцию на базаре. Ведь ФРС оставляла свою политику неизменной в течение года. Иногда нахожусь более важная вещь, чем снижение или повышение ставки. Речь идет о базарных ожиданиях повышений или снижений. Пока ФРС удерживала ставку на одном степени, на рынке делались многочисленные прогнозы о том, какова довольно ее дальнейшая политика. Когда стало понятно, что темпы экономического роста уменьшаются, а проблемы кредитования выливаются за пределы ипотечного субстандартного базара, зазвучали голоса о необходимости снижения учетной ставки для защиты экономики от рецессии. Все это притянуло чуткость инвесторов к прогнозам в отношении дальнейшей политики ФРС.


Волатильность продолжает падать.

Желая рейтинг новостей весьма полезный инструмент для устройства периодов с большими рисками, нам также необходимо разобрать сравнительные данные для определенных периодов времени. Сравнение данных для 2007 возраста с данными предыдущих лет показывает, чтоб общая волатильность продолжает опускаться. Так, в 2004 году среднее движение на данных по NFP на дневном базисе собирало 193 пункта, в 2006 году волатильность упала до 130 мест, в этом году до 104 пунктов. Снижение волатильности привилегия не лишь валютного рынка. В последние годы мы видим падение волатильности на рынках акций, государственных и корпоративных облигаций, а также на сырьевых базарах.



Таблица 3

Что в находящемся?

Итак, мы определили две закономерности: 1) больше счастливо на рынок оказывает воздействия релизы NFP и ФОМК, 2) волатильность продолжает падать. Но хранить ли эти тенденции в существующем году? Совсем не обязательно. Так, в последние недели общая волатильность рынка основы быстро расти с многолетних максимумов. Такая тенденция может повергнуть и к росту волатильности на новостях. На фоне того, что ведущие базарные аналитики спорят о будущем экономического роста («мягка посадка», рецессия или возобновление), а также о ставках (стабильные ставки, вероятность снижения или последовательные понижения) интерес к фундаментальным данным довольно расти. Всем спекулянтам важно учитывать влияние экономических индикаторов на североамериканский доллар.

© John Kicklighter, Currency Analys

© Перевод: www.kroufr.ru

Подробнее про экономические индикаторы можно разобрать здесь и здесь…