Steve Lentz и Jim Graham из OptionVue

Концепция системы

Эта система разрешает строить бычьи или медвежьи вертикальные кредитные спреды, опираясь на том, в каком тренде выбирается индекс S&P500 - в растущем или нисходящем, при 50-дневной простой средней (SMA) и стохастическом осцилляторе, снабжающими направленные сигналы.

Вертикальные кредитные спреды намереваются продажу опциона \"вне денег\" (OTM) и покупку более отдаленного OTM опциона того же самого месяца погашения. Эта стратегия дает кредит, потому что Вы получаете вящее количество премии, продавая опцион \"ближе к денежкам\", чем тратите на покупку OTM опциона.

Когда тренд S&P 500 - восходящий, система размещает бычий пут спред на фьючерсные опционы S&P 500, торгуя пут со страйком. по крайней мерилу, на одно стандартное отклонение ниже текущей цены S&P и приобретая пут более низкого страйка. Если S&P находится в нисходящем тренде, система вступает в медвежий колл спред, продавая колл со страйком, по крайней границе, на одно стандартное отклонение выше закрытия S&P и приобретая более высокий колл.

Сделки определяются двумя правилами, касающимися курса и импульса рынка:

Во-первых, стройте бычьи пут спреды только, если S&P зажил выше своей 50-дневной SMA, а медвежьи колл спреды - когда индекс закрылся ниже посредственной.

Во вторых, чтобы определить, ускоряется импульс S&P или нет, употребляйте стохастический осциллятор с параметрами 15-12-5. Стохастик наиболее полезен в идентификации короткого импульса, но он может также и определять тренды. Например, тренд считает растущим, когда %K выше %D, и может быть в опускающемся тренде, когда %K - ниже %D. Большее расстояние между данными двумя линиями указывает на сильный тренд, в то время как более узкое дистанция отражает более слабый тренд.

Размещайте бычий пут спред, когда выполняется любое из руководствующихся условий:

1. Пересечение стохастика: %K пересекает %D снизу вверх и закрытие S&P выше его 50-дневной SMA. %K, все-таки, должен быть ниже 70, чтобы избежать состояния перекупленности.
2. Скрещение посредственной: S&P закрывается выше своей 50-дневной SMA, в то время как %K - выше %D, но все еще ниже 70.

Медвежий колл спред определяет, если развивается противоположный сценарий. Эти сигналы показываются только однажды за несколько месяцев. На Рисунке 1 обнаружен дневной график индекса S&P 500 с января по сентябрь 2001 года, где мы видим первые четыре сигнала в том года: бычьи в январе и апреле, медвежьи в феврале и августе.


Узор 1 - Торговые сигналы (50-дневная sma и стохастик)
Бычьи пут спреды были исполнены в январе и апреле 2001 года, когда фьючерс S&P 500 пересек собственную 50-дневную SMA вверх. Напротив, медвежий колл спред был задействован в феврале, иногда S&P упал ниже своей посредственной; такая же сделка была инициирована в августе, на основании медвежьего скрещения стохастика (%K упал ниже %D). Все сделки оказались прибыльными, так как немногословные опционы погасились ничего не стоящими, по крайней границе, 29 дней спустя.

Правила сделки:

1. Продать один пут опцион на фьючерс S&P 500 с первый страйком, по крайней мере, на одно стандартное отклонение невысокий текущего закрытия S&P. (Многие сайты и пакеты анализа опционов включают в себя калькулятор вероятности, какой-нибудь поможет найти эту величину. Используйте или статистическую или разумеемую волатильность; в зависимости от того, какая выше.)
2. Приобрести один пут опцион, на 50 пунктов дальше вне денежек.
3. Закрыть сделку, когда цена основного актива коснется цены страйка куцего пута.
4. Рассматриваются только опционы ближайшего луны погашения, у которых остается, по крайней мере 21 день жизни. В противном случае торгуйте опционами следующего месяца.

Для медвежьих колл спредов применяют те же самые правила, но вместо путов употребляются коллы.

Тестовые данные: система была проконтролирована на фьючерсных опционах S&P 500, используя первые или вторые месяцы погашения (по крайней границе 21 день жизни).

Период тестирования: с января 2001 до июня 2005.

Результаты тестирования: Эта стратегия очутилась последовательно прибыльной. Она родила 13 513 $ (исключая комиссии). Некоторые сигналы случались в течение лишь нескольких дней друг за другом пять раз в течение испытательного этапа, так что система показала многократные спредовые позиции, показанные в различных пунктах на протяжении тестирования.



Посредственная выигрышная сделка оказалась равной 827 $, в то время как средний убыток - 1 898 $. Однако, стратегия обнаружила высокий процент выигрышей - 80.4 процентов - лишь девять из 46 кредитных спредов дали убыток - вот, почему она очутилась столь прибыльной.

По общему мнению, раздражает торговать такой методикой, где любая пятая сделка - проигрышная, которая стоит более двух средних выигрышей. Хотя подход статистически верен, несколько проигрышных подряд возможно заставить волноваться, что может воспрепятствовать Вам войти в следующую взгляд.

Мы нашли, что можно добавить фильтры, которые улучшают итоги. Например, размещая сделку только, если закрытие имелось выше (или ниже), 200-дневной простой средней, устраняются шесть из девяти проигрышных сговоров системы, несколько сокращая общественную прибыль (до 11 425 $).

Вывод: простой технический подход может увеличить преимущества возможности, свойственные стратегиям кредитных спредов. Хотя мы проверили этот метод на фьючерсных опционах S&P 500, существовало бы интересно применить его также и к другим ценным бумагам. Комиссии и просказывания, возможно, набавят убытков этой стратегии; всегда учитывайте их влияние перед размещением сделок.

© журнал \"Options Trader\", август 2005
© переход кроуфр.ру